Сергей Журавлев: почему высокая ключевая ставка выгодна бизнесу и потребителям

В конце октября 2024 Банк России повысил ключевую ставку до 21%. Как и следовало ожидать, вслед за этим ставки по кредитам, в том числе для юрлиц, тоже выросли. Для бизнеса это дополнительные издержки, которые он будет переносить на цены своих товаров и услуг, что приведет не к снижению инфляции, чего добивается ЦБ, а наоборот — к ее разгону. О том, почему такой сценарий неправдоподобен и чем высокая ключевая выгоднее и бизнесу, и обычным людям, DK.RU спросил Сергея Журавлева, управляющего красноярским отделением Банка России.

— Повышение ключевой ставки для предприятий, которые сильно закредитованы, может приводить к росту затрат на производство товаров и услуг. Но это не массовая история. Значительная часть компаний или вообще не имеет кредитных долгов, или они несущественны. В среднем по России у предприятий «зашито» в цене товаров и услуг не больше 5% на обслуживание кредитов. Колебания внутри этого диапазона незначительны. Следовательно, и влияние процентных расходов на инфляцию невелико.

В то же время высокая инфляция бьет абсолютно по всем компаниям, включая те, у которых нет кредитов, так как увеличиваются другие расходы. У предприятий дорожают оборудование, сырье, материалы, логистика и трудовые ресурсы. 

Предприятия могут перекладывать возросшие издержки в цены, когда экономика перегрета и потребители готовы купить товары и услуги, условно говоря, за любые деньги. В такие периоды все трудовые ресурсы и производственные мощности уже задействованы, и результатом становится не рост производства, а как раз рост цен. Банк России, повышая ключевую ставку, влияет на эту ситуацию. Люди меньше берут кредитов и предпочитают открывать вклады в банках. Постепенно спрос снижается, за ним и его давление на цены. Как итог, предприятиям становится сложнее перекладывать растущие издержки в цены. И это замедляет инфляцию. 

Очевидно, что в такой ситуации в более выгодном положении находятся компании, у которых нет кредитов и избыточной долговой нагрузки. Закредитованные предприятия, которые более чувствительны к изменению процентных расходов, в период длительного повышения ставок в экономике, скорее всего, будут терять долю на рынке в пользу более эффективных предприятий. 

Также хочу, чтобы вы понимали: период высоких ставок — временное явление. Когда инфляция снизится, ставки тоже снизятся, и, соответственно, процентные издержки вернутся на уровень до повышения ключевой ставки. Этого нельзя сказать об уровне зарплат, цен на материалы, оборудование. Если такие затраты у предприятия выросли, то скорее всего они уже не снизятся.

То есть инфляция создает изменение издержек навсегда, а процентная ставка повышает процентные расходы на ограниченный промежуток времени.

Больше свежей информации в ТГ-канале ДК

Читайте по теме:

Дорого жить не запретишь: какой была инфляция в Красноярском крае в январе 2025

Стало известно, как изменились цены на товары и услуги в Красноярске и регионе за первый месяц года. Рассказываем, что изменилось в сравнении с декабрем 2024.

Красноярский бизнес отказывается от развития за счет банковских кредитов

Собственные средства компаний являются главным источником их инвестиций, а банковские кредиты все больше теряют позиции.

Чистимся и отдыхаем: как ведет себя потребление в Красноярском крае?

Жители региона не спешат снижать потребительскую активность, а в некоторых сегментах она даже растет.

Банки резко сократили выдачу потребкредитов в Красноярском крае

Сокращение оказалось самым большим в Сибири и одним из самых выраженных в стране.