Обзор: Профучастники фондового рынка - 18.08.2008

эксперты
Игорь Баско
старший финансовый консультант «Тройки Диалог» в Красноярске
Сергей Дубенцов
заместитель генерального директора ГК «SM.art. Искусство инвестиций»
Андрей Капля
директор компании «Дельта Финанс»
Александр Курлянд
заместитель генерального директора УК «Ингосстрах-Инвестиции»
Элвис Марламов
и.о. директора компании «Финам» в Красноярске
Виктор Прохоров
директор Красноярского филиала НАУФОР
Алексей Чепкасов
директор филиала компании «Брокер-кредитсервис»

Директор Красноярского филиала Науфор ВИКТОР ПРОХОРОВ сам «заядлый пайщик». Он вот уже несколько лет инвестирует деньги в российские паевые фонды. Совсем недавно он решил узнать, как обстоят дела с его средствами. Оказалось, что в одном из фондов он за год «заработал» минус 20%. «Честно признаться, меня факт огорчил. Несмотря на то, что я давно работаю на этом рынке и прекрасно понимаю, что при нынешнем кризисе чуда быть не может и пока нам не стоит ожидать резкого роста доходности паев. Хоть бы из минуса выйти», — рассуждает г-н Прохоров.

Эксперты отмечают, что 2008 год как для участников фондового рынка, так и для инвесторов был самым непростым за последние десять лет. АЛЕКСЕЙ ЧЕПКАСОВ, директор филиала компании «Брокеркредитсервис»: «Рынок то падал, то поднимался, то снова падал. В целом был очень нестабилен».

Больше половины местного рынка профучастников держит одна компания

По словам старшего финансового консультанта «Тройки Диалог» в Красноярске ИГОРЯ БАСКО, сегодня в нашем городе работают 14 инвестиционных и управляющих компаний: «В основном это представительства и филиалы крупных федеральных игроков». Виктор Прохоров добавляет, что в это число входят также и банки, оказывающие инвестиционные услуги: «Из общего числа участников этого рынка около половины — это кредитные учреждения, в составе которых есть собственные управляющие компании».

В целом эксперты отмечают, что за последний год рынок активно не прирастал новыми игроками. В город этим летом зашла только одна федеральная компания — «ВТБ Управление активами». АНДРЕЙ КАПЛЯ, директор компании «Дельта Финанс»: «Все самые громкие открытия были несколько лет назад, когда в город сразу зашли «Тройка Диалог» и «Финам». Основные участники определились, и больше активной экспансии федералов не было».

Лидером рынка все эксперты единодушно назвали компанию «Брокеркредитсервис». По собственной оценке БКС, она «держит» около 80% рынка брокерского обслуживания и 50% доверительного управления.
Андрей Капля: «По большому счету, БКС здесь самый крупный игрок. Всем остальным достаются небольшие доли рынка. Так произошло потому, что исторически компания появилась в городе одной из первых, заработала себе имя, что очень важно для этого рынка». Из местных игроков среди лидеров эксперты назвали ГК «SM.art. Искусство инвестиций».

По словам заместителя генерального директора УК «Ингосстрах-Инвестиции» АЛЕКСАНДРА КУРЛЯНДА, примерная емкость рынка профучастников Красноярского края составляет около 1 млрд руб. При этом основной поток клиентов обеспечивают Красноярск, Норильск, Лесосибирск и Железногорск. Из этой суммы около 70 млн руб. — это емкость рынка паевых инвестиционных фондов.

Ипотечный кризис не испугал красноярских инвесторов

Этот год для российского фондового рынка был богат на события. Алексей Чепкасов говорит, что, чтобы перечислить все самые значимые из них, повлиявшие на рынок, не хватит пальцев одной руки: «Это и выборы президента России, и формирование кабинета правительства, и изменение налогового законодательства в нефтяной сфере».

Самыми значимыми событиями эксперты называют ипотечный кризис в США и вооруженный конфликт в Южной Осетии, которые повлекли за собой снижение доходности ПИФов. ЭЛВИС МАРЛАМОВ, и.о. директора компании «Финам» в Красноярске: «В начале года было резкое снижение индекса до 30%. В мае рынок вырос на 40%. А сейчас мы снова наблюдаем падение примерно на 40%». В итоге, по данным Минэкономразвития, совокупная стоимость чистых активов (СЧА) интервальных ПИФов за первое полугодие 2008 г. снизилась на 10% — до 39,304 млрд руб. В связи с этим инвесторы по всей России поддались панике и стали отзывать свои средства из фондов. Так, по данным интернет-портала Investfunds.ru, из открытых фондов акций, общий размер которых на тот момент составлял 79,8 млрд руб., было выведено более 650 млн руб.

Однако, по словам заместителя генерального директора ГК «SM.art. Искусство инвестиций» СЕРГЕЯ ДУБИНЦОВА, в Красноярске массового вывода средств из фондов не было: «Были, конечно, инвесторы, которые предпочитали выводить свои средства. Но их было небольшое количество. Те, которые работают с профессиональными управляющими компаниями, были спокойны, потому что им объяснили, что фиксировать убытки неразумно, лучше подождать, пока тренд переменится».

С другой стороны, аналитики отмечают, что в этом году не было и резкого роста. Если в 2005-2006 гг. красноярский рынок прирастал в среднем на 300% в год, в 2008 г. только самые крупные компании увеличили свои финансовые обороты в среднем на 50-100%. «Что же касается небольших и средних компаний, то, по нашим оценкам, они выросли примерно на 20-40%», — пояснил Виктор Прохоров. При этом аналитики говорят, что клиентская база инвестиционных и управляющих компаний в Красноярске вообще не выросла. Андрей Капля: «Около 3% жителей края сегодня инвестируют в фондовый рынок. Эта цифра стабильна и не меняется уже несколько лет. По большому счету, рынок растет за счет «бывалых» инвесторов». С экспертом соглашается и Александр Курлянд: «Уровень проникновения инвестиционно-финансовых продуктов и услуг среди жителей города пока недостаточно высок».

Компании пытаются удержать клиента новыми способами инвестирования

Если еще год назад многие профучастники, работающие на красноярском рынке, своей главной задачей видели привлечение новых клиентов, то в этом году стало актуально удержание старых инвесторов. Элвис Марламов: «Конечно, многие люди поддавались панике, послушав последние новости фондового рынка, поэтому игроки стали придумывать, как помочь своим клиентам пережить кризис». Андрей Капля добавляет, что его компания свернула все рекламные акции, направленные на увеличение клиентской базы: «Важным для нас стал не поиск новых клиентов, а плотная работа с теми инвесторами, кто уже сотрудничает с нами».

Инвестиционные компании искали разные методы удержания клиента. Самым распространенным из них стал метод «от противного». Игорь Баско: «На наших обучающих семинарах по фондовому рынку мы объясняем, что в настоящее время в условиях падения рынка у инвесторов есть уникальная возможность купить бумаги крупнейших российских эмитентов по низким ценам и заработать на росте котировок в ближайшем будущем». Элвис Марламов добавляет: «Сегодня, например, можно купить акции ВТБ, которые стоили полтора года назад на «народном IPO» 13,6 копейки, всего за 8».

Компания «Брокеркредитсервис» нашла свой способ удержания клиентов. Полгода назад БКС ввел услугу перевода денег с ПИФов на банковский депозит. Алексей Чепкасов: «Своим инвесторам в периоды падения фондового рынка мы предлагаем увести свои средства в банковские депозиты нашего дочернего кредитного учреждения. Так можно сохранить свои сбережения и даже преумножить их на безрисковых банковских вкладах».
Местная компания «SM.art. Искусство инвестиций» предпочла в условиях кризиса на фондовом рынке законсервировать свой розничный проект финансовый супермаркет готовых инвестиций «Пифточка». Сергей Дубинцов: «Компания закрывает свои магазины в Мурманске и Нижнем Новгороде. В Красноярске пока оставляем малоформатную часть «Пифточки». Мы приняли решение сейчас не развивать розницу, а сконцентрироваться на клиентах, которые в состоянии заплатить за наш продукт. Теперь мы предлагаем доверительное управление активами от $1 млн». Г-н Дубинцов добавляет, что такое решение спровоцировано кризисом на фондовом рынке: «Вложения в ПИФы долгосрочные. А большинство неподготовленных инвесторов хотят быстрого получения высокой доходности. В нынешней ситуации это невозможно, обещать клиентам скорого разрешения кризиса мы не можем, поэтому решили законсервировать проект до лучших времен».

Рынок будет расти. Но медленно

Мнения игроков по поводу того, как долго еще продлится кризис на российском фондовом рынке, разделились. Элвис Марламов: «Думаю, падение рынка продлится до осени этого года, после чего наступит его рост. Для этого есть все предпосылки». Андрей Капля придерживается другого мнения: «Сколько точно продлится кризис, сказать сложно. Вполне возможно, что к осени ситуация не стабилизируется и рынок «простоит» в течение всего следующего года. Но, в любом случае, я думаю, уже такого бешеного роста доходности ПИФы давать не будут. Этот этап пройден». С экспертом соглашается и Виктор Прохоров: «Стоит забыть о былых прибылях. 100-120% годовых останутся в прошлом». В связи с такой ситуацией игроки говорят, что количество новых участников резко увеличиваться не будет. Элвис Марламов: «Возможно, в следующем году по количеству игроков рынок вырастет на 10-20% — не больше. В город зайдут одна-две компании. Сейчас, в ситуации невысокого спроса на услуги, многие предпочитают не рисковать, не запускать региональные офисы».

По словам экспертов, несмотря на опыт «Пифточки», самым востребованным форматом работы с клиентом будет финансовый супермаркет. Виктор Прохоров: «Идея получения в одном месте всех финансовых услуг будет развиваться в городе просто потому, что это очень удобно для клиентов». Так, в Красноярск с проектом финансового супермаркета в 2009 г. заходит компания «Алемар-ПИФ». В компании «ДК» рассказали, что «Алемар-ПИФ» в одном месте будет оказывать страховые, финансовые и инвестиционные услуги. Есть планы по строительству сети финансовых супермаркетов и у БКС. «Мы рассматриваем эту идею. Формат действительно интересный и востребованный инвесторами», — заключил г-н Чепкасов.