Меню

Трамп, налоги и Минфин: надолго ли укрепился рубль — опрос ДК

Иллюстрация: нейросеть Кандинский

«Деловой квартал» поговорил с бизнесменами и политиками о том, в чем они видят причины укрепления рубля в последнее время и стоит ли ждать продолжения этого процесса.

К сегодняшнему дню рубль по отношению к доллару укрепился на 12,2%, если сравнивать с началом 2025. Начался же процесс буквально на следующий день после вступления в должность президента США Дональда Трампа — 21 февраля официальный курс ЦБ опустился ниже 100 рублей за доллар. Меж тем, эксперты, с которыми поговорил DK.RU, считают, что изменения в американской власти (и, как следствие, в ее отношениях с Россией), далеко не единственная причина укрепления национальной валюты. Но как надолго хватит этого тренда? Возможно обратный процесс уже начался (с 1 марта рубль снова начал, пусть по не многу, но дешеветь).

Сергей Комарицын
политолог:

Геополитическая ситуация, естественно, влияет на курс доллара и рубля, но рост рынка под влиянием психологического фактора всегда бывает кратковременным, потом неизбежно следует откат, причем, чем меньше ожидания оправдываются — тем больше этот откат. Рубль укрепился сразу после 12 февраля, когда произошел телефонный разговор Владимира Путина с Дональдом Трампом. Это стало следствием спекулятивных операций и в скором времени курс начнет выравниваться. В более отдаленной перспективе я вижу два варианта развитии событий. Первый: при ослаблении санкций, возвращении на российский рынок иностранных компаний и инвесторов и т.п. рубль продолжит укрепляться. Если же ситуация пойдет по противоположному сценарию, то российская валюта снова начнет слабеть.

Евгений Гранкин
серийный предприниматель:

Укрепление рубля к доллару, как я вижу, произошло по двум причинам. Первая — геополитическая. Начало контактов с администрацией нового президента США Трампа и дружелюбная риторика сторон вызвали ожидание смягчения санкций. Это может привести к притоку иностранного капитала, а российский фондовый рынок сейчас недооценен. Если нерезиденты начнут покупать активы, спрос на рубль вырастет, что уже отражается в его курсе.

Вторая причина — монетарная политика. Высокая ставка ЦБ (21%) делает рублевые активы привлекательными для инвесторов. Если валютные ограничения ослабят, может активизироваться carry trade — стратегия заработка на разнице процентных ставок, что еще больше поддержит рубль.

Но важно помнить, что исторически у рубля путь только один — это, скажем политкорректно, отрицательный рост. Текущее укрепление может быть временным. В долгосрочной перспективе рубль продолжит слабеть по отношению к твердым валютам, и те моменты, когда он укрепляется, стоит воспринимать как подарок судьбы и повод усилить свою валютную позицию.

Юлия Симбирева
генеральный директор Бизнес-школы РСПП:

Первое, что хочется отметить, говоря о курсовых изменениях последнего времени, что это не ослабление доллара, как полагают некоторые (к прочим валютам курс USD не менялся, а значит он в той или иной мере стабилен), а укрепление рубля. Но оно связано не с тем, что российская экономика вдруг резко задышала и стала более сильной.

В первую очередь сыграли роль политические факторы. Это начавшийся диалог и потепление отношений с Соединенными Штатами и замаячивший на горизонте мир. Вторая причина — это начавшийся налоговый период. Крупные компании сейчас вынуждены покупать рубли, чтобы заплатить годовые налоги, а значит спрос на российскую валюту будет расти, что несколько поддержит курс. И третий фактор — это сокращение Минфином РФ закупки валюты для формирования золотовалютных резервов. Т.е. речь снова о спросе, только в другую сторону.

А вообще стоит помнить, что российской экономике крепкий рубль, как ни парадоксально, не нужен. Бюджет страны, основные доходы которого формируются за счет продажи полезных ископаемых за рубеж, сформирован на 2025 из расчета 96,5 рубля за доллар. Если укрепление рубля сохранится надолго, это потребует корректировки бюджета, поскольку образуется его дефицит. Я не думаю, что на это пойдут. Так что, полагаю, уже в марте рост рубля прекратится и ситуация вернется к уровню приблизительно 95 рублей за доллар.

Аркадий Гветадзе
директор красноярского филиала «БКС Мир инвестиций»:

Для укрепления рубля есть фундаментальные причины. Во-первых, восстанавливается предложение валюты, в особенности после санкций, которые были введены в декабре 2024 и ухудшили ликвидность рынка.

Во-вторых, силе рубля способствует слабый спрос на валюту, поскольку экономика начинает реагировать на высокие процентные ставки.

Вместе с тем такое быстрое укрепление выглядит как избыточная реакция на новости и стоит ждать девальвации, для чего есть несколько причин. Первая состоит в том, что большие изменения в чистом экспорте и движении капитала вряд ли произойдут сразу после потенциального мирового соглашения. С одной стороны, снятие санкций, если и произойдет, то будет в отложенной перспективе, а импорт останется под давлением на фоне слабости спроса и экономики из-за сохранения высоких ставок. Движение же капитала тоже вряд ли благотворно поменяется с точки зрения роста инвестиций в Россию. Да, некоторые компании могут вернуться, но это, скорее, разовая история, нежели тренд.

Так же стоить учитывать тот фактор, что в бюджете РФ средний курс доллара заложен в размере 96,5 рубля при стоимости нефти порядка $69 за баррель. На текущий момент мы видим откат в стоимости нефти и увеличения дисконта.

Все эти моменты дают тактические возможности для инвесторов, и важно правильно ими пользоваться, а также контролировать риски.

Больше информации в ТГ-канале ДК

Читайте по теме:

Рапс, древесина и картофель: что еще вывозят из Красноярского края в Монголию?

В Красноярском крае прошла встреча с делегацией Монголии.

Вывоз промсырья из Красноярского края и еще трех сибирских регионов вырос почти на 60%

Погрузка на КрасЖД вернулась к росту, хотя по итогу года показывала стагнацию.

Промышленность Красноярского края за год сократилась в объемах. Где основные потери?

Под конец 2024 производственный сектор чуть отыграл ноябрьское падение, но по году на прежний уровень так и не вышел.

Опрос: Какие законы изменят красноярский бизнес в 2025

Юристы и финансисты – о том, как изменится бизнес-законодательство и какие законы точно повлияют на предпринимателей в 2025 — специально для DK.RU.

  •